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二、看好相关企业在平安城市和智能交通业务上的进展
1、看好海康威视在中西部平安城市项目上的开拓进度
中西部地区由于政府财政能力有限，对大的平安城市项目建设资金一次性支付能力较差，采用BT或BOT方式运作的可能性较高。而截至今年三季度，海康威视拥有现金38亿元，这给它在未来以BT和BOT方式承接重大项目上形成有效的资金支持。而且，它拥有正规的融资租赁牌照，还可以撬动银行资金来承接重大项目。因此，海康威视在资金方面的优势是竞争对手所不可比拟的。海康威视第一大股东是五十二所，实际控制人是中国电子科技集团公司。一直以来，它作为中国电子科技集团公司旗下的明星企业，很受集团重视。我们认为，这使得公司对重大工程项目的营销公关上有先天优势。以平安城市建设为例。2005年10月，公安部对全国城市报警与监控系统建设试点工程（即“3111”试点工程）进行了部署，预计至2010年第二批试点城市结束，“3111工
程”直接投资100亿元。2010年后“3111工程”进入整体推进阶段，推广至每个地级市，整体直接投资近1000亿元。陕西省在2009年明确未来5年投资5亿元建设5道报警监控防线，重庆市至2012年实现所有小区监控，79万个城市部件“编码监控”，西宁市2009年至未来3年，将建设视频监控集成平台，实现4000个监控点建设。这些项目的一个共同点都是由政府主导推动的，因此对政府部门的营销能力是承接这些项目的核心要素。海康威视的实际控制人是国资委直属的副部级单位，在承接这些项目的时候，与地方政府的主管官员的沟通渠道和沟通方式很多。其营销的效率和效果也都是一般民营企业无法比拟的。综上所述，海康威视在大项目营销能力方面与竞争对手拉开了较大的差距。我们看好它在中西部平安城市项目上的开拓进度。
2、智能交通建设预计将进入实质性阶段
海康威视和大华股份近两年都在积极准备智能交通的建设能力（比如海康收购了专做智能交通的上海高德威），我们预计目前它们应该都有在洽谈相关的智能交通项目。如前所述，智能交通项目有可能成为持续运营的项目，可以将一次性卖设备的收入拉长为持续的运营收入。一旦，它们在智能交通项目上取得突破，从收入增长的意义上来说，对大华股份要更大一些(由于其目前体量还较小)；从商业模式升级的意义上来说，对它们来说都会起到提升估值的作用。
3、看好相关公司未来业绩超预期和估值提升
我们认为，目前还无法准确预期的平安城市和智能交通项目的推进进程将为海康威视和大华股份为首的相关视频安防企业带来业绩超预期；而且这些项目的实施带来的商业模式升级将会提高它们的估值水平。